新盛公司官网客服【dif89998】海王生物（000078.SZ）近期发布公告，宣布与广东省丝绸纺织集团（以下简称“丝纺集团”）及控股股东深圳海王集团（以下简称“海王集团”）解除协议，终止了历时三年的控制权变更计划。同时，公司决定取消向特定对象发行A股股票的计划。

原计划中，海王集团计划向丝纺集团转让12%的股份，并放弃剩余股份的表决权，使丝纺集团成为控股股东，广东省人民政府成为实际控制人。然而，这一被视为企业纾困关键的合作最终以“无过错解约”的形式结束。

关于控制权变更终止的原因及后续业绩提升措施，《中国经营报》记者向海王生物进行了采访，但证券部工作人员表示，具体细节已在公告中披露，应以公告为准。

自2022年3月起，海王生物开始筹划重大资产重组及混合所有制改革，市场对国资入主纾困充满期待。然而，交易筹划历时近三年，进展缓慢，期间多次引发深交所的关注函。直至2024年7月，交易方案最终确定：海王集团以每股2.43元的价格向丝纺集团转让3.16亿股，总价7.67亿元，并放弃剩余股份的表决权。

为巩固控制权，海王生物还计划向丝纺集团及其控股股东广新集团定向增发不超过6.2亿股，募资不超过14.88亿元。交易完成后，丝纺集团及其一致行动人持股比例将增至28.78%，海王生物实际控制人将变更为广东省人民政府。市场普遍认为，这是海王生物获得国资支持、扭转颓势的关键一步。蓝图虽绘，现实却未能成真。方案公布不足一年，各方已选择和平分手。公告明确指出，解约是双方协商一致的结果，并无责任追究。海王集团将无条件退还丝纺集团之前支付的1000万元意向金。这场持续三年、备受市场期待的“联姻”最终画上了句号。

公告虽未详细说明终止交易的具体原因，但市场分析普遍认为，海王生物持续恶化的经营状况是导致交易终止的主要原因。连续三年的巨额亏损成为了压垮纾困交易的“最后一根稻草”。

根据财报，2022年至2024年，海王生物的营业收入分别为378.35亿元、364.19亿元、303.17亿元；归母净利润分别为-10.27亿元、-16.9亿元和-11.93亿元，三年累计亏损额高达39.1亿元。

对于2024年业绩的下滑，海王生物方面解释称，公司营业收入下降主要集中在医药流通板块，主要受国家集采、区域统采等行业政策调整以及部分区域公立医疗机构采购额减少的影响。

尽管新的一年已到来，但业绩的阴霾并未消散。2025年一季度报告显示，公司实现营收73.76亿元，同比下降8.81%；归母净利润仅2371.58万元，同比大幅下滑44.38%。

回顾当初签订的《股份转让协议》，海王集团及其实际控制人张思民曾向丝纺集团承诺，海王生物2025—2027年的净利润将分别不低于3亿元、4亿元、5亿元，三年累计不低于12亿元。然而，在2024年继续录得近12亿元巨亏、2025年开局即显疲态的现实下，这份承诺已变得遥不可及。业绩承诺的预期与现实之间的巨大差距，可能是丝纺集团最终选择退出的关键因素之一。

实际上，在终止控制权变更后，海王生物的财务困境依然严峻。公开资料显示，海王生物成立于1992年，1998年12月在深圳证券交易所上市，公司以医药流通为核心，涵盖医药研发、医药工业在内的三大业务板块。

截至2025年3月末，海王生物的资产负债率已攀升至89.76%，远高于医药流通行业60%—70%的平均水平，表明其财务杠杆已拉至极高，抗风险能力极其脆弱。公司账面上短期借款高达99.30亿元，而与之对应的账面货币资金仅32.76亿元，短期偿债能力持续承压。海王生物面临的一个严重问题是其应收账款。截至2025年第一季度末，其应收账款总额高达153.67亿元，超过了同期营业收入的200%。

2024年12月14日，海王生物在其《关于累计诉讼、仲裁情况的公告》中指出，截至公告发布时，公司及其子公司连续12个月内累计涉及诉讼、仲裁的案件金额约为4.72亿元人民币。其中，作为原告或申请人的案件共有75起，总金额约4.15亿元。在其披露的前十位原告案件中，有七件与医院客户有关。

今年4月19日，海王生物再次公告，新增累计诉讼、仲裁金额约为4.18亿元人民币。由于医院客户长期占用大量资金，导致公司运营资金紧张，存在较高的回款风险。

值得注意的是，此次终止的项目不仅包括控制权转让，还包括向特定对象发行A股股票的计划。这表明海王生物通过股权融资缓解债务压力的重要途径也已被阻断。

在经营困境之外，海王生物的公司治理也出现了问题。2024年10月，公司及相关责任人员收到深圳证监局下达的责令改正决定书和警示函。监管机构发现公司在多方面存在问题，包括对外担保未履行审议和披露程序，受限货币资金披露不完整，商誉减值测试收入预测依据不足，以及销售费用列报不准确等。

此外，在2022-2023年的商誉减值测试中，个别子公司的收入增长率预测依据不足；在2021-2022年确认可抵扣亏损相关的递延所得税资产时，盈利预测不够审慎，这些内部控制缺陷可能增加了国资接盘的顾虑。

尽管引入广东国资未能成功，海王生物在公告中表示将继续寻求战略合作机会。公司表示：“事项终止后，我们将继续与有意向的国资主体积极洽谈股权合作，探讨通过资源整合、深化业务协同等方式拓展新的发展空间，为公司创造新的机遇。”

在业务方面，海王生物也计划聚焦医疗器械板块的资源整合和市场拓展，通过优化产业布局和深化战略合作推动业务转型升级。